• El 54% del total de las empresas logra refinanciar su deuda.
• En el caso de las compañías mejor gestionadas, el porcentaje que logra refinanciar su deuda se eleva al 73%.
• Las entidades financieras están dando un mayor apoyo a las empresas en procesos de refinanciación.
• Un 64% de las empresas han optimizado su circulante (han mejorado su liquidez con reducción stocks, gestión de cobros y gestión de pagos).

El éxito en los procesos de refinanciación de deuda está siendo muy alto en los últimos meses. Tras haber estudiado 183 casos, en el caso de las empresas mejor gestionadas, el 73% de estas compañías han conseguido refinanciar su deuda (frente al 54% del total de empresas que logra un aplazamiento de los pagos) y un 64% han logrado optimizar su circulante (mejorar su liquidez con reducción stocks, gestión de cobros y gestión de pagos) en los últimos meses. Esta es una de las conclusiones que se avanza del II Estudio de Gestión de Crisis que los responsables de IMPROVEN están ultimando.

"Desde hace unos meses, existe la sensación de que las entidades financieras han ‘cortado el grifo' debido a la crisis financiera y al cambio de sus políticas internas", afirma Eduardo Navarro, socio director de IMPROVEN y responsable del estudio. De hecho, de las empresas analizadas se desvela que el 94% identifica mayores dificultades de acceso al crédito y un empeoramiento de sus condiciones.

Pero "la realidad es que en los últimos tiempos las entidades financieras son mucho más y apoyan a las empresas en su viabilidad aunque con condiciones distintas a las del pasado", comenta Eduardo Navarro. Y es que, según comenta el socio director de IMPROVEN, "la única solución sostenible a medio plazo es que empresas y entidades financieras lleguen a acuerdos para refinanciar la deuda de manera que las empresas puedan cumplir con sus compromisos". Por ello, "la refinanciación de la deuda es un elemento clave para la viabilidad de las empresas" añade Navarro.

Para estructurar balances, las empresas han empleado varias alternativas: refinanciación de deuda, venta de activos, optimización del circulante o ampliaciones de capital. El gráfico muestra el porcentaje de empresas que emplea cada medida:

Es destacable el importante aumento que ha habido en los últimos meses en las ampliaciones de capital que ya ha alcanzado el 31% en la media de las empresas. Eduardo Navarro señala "muchos empresarios están apoyando a las empresas en estos momentos difíciles. Pero se ha de tener cuidado de no poner "dinero bueno sobre dinero malo". Muchas veces se está inyectando capital en empresas que "no tienen viabilidad y ese es un error importante por parte de los accionistas". De hecho, y en línea con este concepto, las empresas mejor gestionadas hacen menos ampliaciones de capital que la media.

Y aunque muchas compañías intentan vender sus activos, el porcentaje de empresas que lo consigue es relativamente bajo (12% de media). Sin embargo, en el caso de las mejores prácticas, este porcentaje sube hasta casi el 30%. También es destacable la desaparición del sale and lease (la empresa vende alguno de sus activos, quedándose alquilada en el propio activo) o la deuda mezzanine (deuda con mayor coste que la senior).

En el gráfico también se observa como la medida más empleada por parte de las empresas es la refinanciación de la deuda con las entidades financieras. "Sin embargo, actualmente esto no es así" señala Navarro. El socio director de Improven afirma que "la optimización de circulante es un medio más sencillo y rápido de conseguir liquidez a corto plazo". Un 64% de las empresas han lanzado planes de optimización de circulante. Y concluye: "la solución ideal es emplear la optimización de circulante para conseguir liquidez a corto plazo y lanzar a la vez un proceso de refinanciación de la deuda para tener un balance sólido a largo plazo".

Sobre Improven

IMPROVEN es una firma de más de 80 profesionales especializada en la gestión de empresas de tamaño medio que deseen mejorar sus resultados a nivel estratégico y operativo.

Sus elementos diferenciales son:

• Compromiso con la ejecución de las mejoras identificadas y con honorarios variables en función de los resultados obtenidos.
• Un alto grado de especialización sectorial donde inmobiliario, cerámica, automoción, alimentación, industria, distribución y logística, y auxiliar de construcción, entre otros, son los sectores donde IMPROVEN tiene un alto nivel de conocimiento y experiencia.
• El equipo de IMPROVEN tiene una visión global de la organización con profesionales de distintas áreas: Estrategia, Marketing y Ventas, Operaciones y Logística, Organización y RRHH, Finanzas y Costes.

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