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El sector fotovoltaico: economía sostenible para un sector insostenible

23-febrero, 12

A nivel mundial la energía solar fotovoltaica está superando todas las previsiones de crecimiento. Durante 2010 el mercado mundial aumentó un 132% respecto 2009. Y las estimaciones de crecimiento para el año que acabamos de terminar superan el 50%. La capacidad instalada mundial de fotovoltaico a finales de 2010 fue de 39 Gigawatios (GW). Con una capacidad instalada acumulada de más de 29 GW, la Unión Europea es líder en instalaciones fotovoltaicas, con casi el 75% del mercado mundial. Siendo Alemania el mercado de mayor tamaño con 7,4 GW instalados.

En España, tras un crecimiento intenso durante la última década, basado en el mecanismo de tarifa regulada, importante apoyo político y social, financiación abundante y ausencia de restricciones, llegó el RD 1578/2008 y la modificación de las tarifas que paralizó el mercado hasta mediados 2009. España en 2010 era el segundo país de la UE en capacidad instalada (3,9 GW). Asimismo, es de los países más dependientes energéticamente dentro de la UE importando el 80% de la energía (mientras que la media de la UE es del 53%).

Actualmente, la energía fotovoltaica suministra alrededor del 4% de la demanda eléctrica nacional. Las energías renovables cubrieron el 33% de la demanda energética en 2011. La producción de energía solar creció un 43%, con un incremento del 26% de la fotovoltaica y un 193% en la termoeléctrica.

Análisis económico-financiero sectorial

Recientemente en Improven hemos realizado un benchmark económico financiero sectorial. Para ello se ha seleccionado una muestra de empresas del sector fotovoltaico, distinguiendo entre fabricantes de paneles fotovoltaicos (9 compañías que representan más del 90% de los MW fabricados a nivel nacional) y 36 promotores o EPC, como se les conoce en el sector (Engineering Procurement and Construction).

El objetivo del estudio es identificar mejores prácticas que ayuden a la gestión así como comprender los principales retos a los que se enfrentan las compañías.

Principales retos a los que se enfrentan las compañías

  1. El futuro  de las compañías del sector para por tener un tamaño mínimo eficiente que les permita ser competitivas.

Los fabricantes de módulos tienen un tamaño medio de 160 millones de euros en 2010 (incrementándose más de un 100% respecto 2009). Las compañías europeas son 2,5 veces las nacionales, y sus homónimos asiáticos son 9,5 veces mayor a las nuestras. Las compañías deberían estar en torno a los 250 MW de producción para tener oportunidades de competir.

En los próximos años se producirán operaciones de concentración en toda la cadena de valor, especialmente entre fabricantes. A nivel global, el sector de energías renovables registró un total de 446 operaciones corporativas en 2010, de las que el 39% pertenecían a la energía solar. A nivel nacional las operaciones de concentración en 2010 se incrementaron en un 35%.

  1. Es necesario decidir el posicionamiento dentro de la cadena de valor para saber «donde estoy y donde quiero estar».

En un sector tan convulso es necesario mantener alianzas estratégicas con partners clave (celulistas, fabricantes…) para garantizar el suministro, ajustar plazos entrega, en definitiva, desarrollar acuerdos corporativos que vayan más allá de la pura relación comercial. Las decisiones que se tomen respecto a esta red de relaciones determinará el devenir futuro. Algunos estudios confirman que mediante la integración se pueden reducir los costes de fabricación de forma considerable.

  1. Estructura de costes volátil: los módulos son cada vez más commodities.

Algunas materias primas han caído sustancialmente  lo que ha influido en el precio de las células (que constituyen el 60% del valor del módulo), motivado entre otros factores por el excedente de capacidad.

La reducción del coste de las materias primas modifica la estructura de costes y otras partidas cobran relevancia, como es el caso de la mano de obra (supone una media del 3% sobre el valor del módulo). En un producto commodity una mínima variación de los costes puede hacer que la empresa deje de ser competitiva y dejarnos fuera de mercado.

Conclusiones

El Margen Bruto se ha reducido en ambos negocios: 15 p.p para los fabricantes y más de 8 p.p para los EPC.

Ambos negocios han reducido sus gastos de personal en 2010 respecto 2009, mejorando la eficiencia. Sin embargo, el peso de la estructura es superior en casi 3 p.p. en los EPC.

Como resultado el EBITDA medio se ha reducido en casi 3 p.p. para los fabricantes y 1 p.p. en los EPC.

  1. A nivel nacional, los últimos cambios legislativos y la situación de paridad han modificado el modelo de negocio fotovoltaico.

Con el nuevo marco se potencian las pequeñas instalaciones de autoconsumo para uso doméstico y pymes, con lo que las empresas deberán adaptarse a la nueva situación, ofrecer nuevos servicios o buscar nuevos segmentos de mercado.

En el nuevo contexto, las empresas deben disponer de una adecuada red de distribución sobre la que tengan cierta ascendencia. La decisión pasa por decidir el grado de vinculación con dicha red.  Otra posibilidad a valorar es la de exportar servicios (transferencia tecnológica o know how). Los conocimientos específicos del sector son muy valorados en otros países, y es una ventana de oportunidad que se debe aprovechar adecuadamente para mejorar la recurrencia de los ingresos.

Ventajas del autoconsumo

Las instalaciones de autoconsumo son rentables por si solas, sin necesidad de primas o subvenciones. Sin embargo, a diferencia de lo que pasa en otros países la legislación no permite aprovechar nuestra propia energía. Podemos citar las siguientes ventajas:

Reducción de la dependencia energética del exterior

Disminución del impacto ambiental de las  tecnologías de generación

► Mayor liberalización del sector eléctrico

Disminución de las pérdidas en la red (estimada en un 15%)

Incremento de la competencia: mayor liquidez de mercados y desaparición de posiciones de dominio

► Mejora de la calidad del servicio

► El apoyo público empezará a ser menos importante: menor dependencia de las decisiones del gobierno

  1. Por último, las compañías se enfrentan al reto de la internacionalización.

La internacionalización es una de las prácticas más claras para reactivar el crecimiento de las empresas del sector. Durante la crisis, las empresas más internacionalizadas se han comportado 10 puntos porcentuales mejor en ventas que las nacionales. Además la presencia en diversos mercados permite reducir la estacionalidad, mejorar en I +D + i, aumentar el tamaño o ganar experiencia. La estrategia de búsqueda de países con subvenciones gubernamentales a la energía fotovoltaica, genera un elevado riesgo de concentración y alta dependencia de pocos clientes/países. Muchas empresas del sector centran sus esfuerzos en función del país más atractivo en cada momento, con lo que ante un cambio legislativo, el riesgo de dependencia de un único país aumenta. Las empresas del sector deben apostar por la combinación entre países subvencionados y emergentes para conseguir un mayor equilibrio del mix deseado que permita balancear riesgos.

En cuanto a la presencia de las empresas del sector en el exterior, un 47% están ya activas en el exterior, mientras que un 39% todavía ni se plantea la salida.

Conclusiones

A los consumidores ya nos resulta más barato producirnos nuestra propia electricidad con un panel solar que comprar esa misma electricidad a la compañía eléctrica. La reducción de costes y la mayor eficiencia de los sistemas solares lo han hecho posible. En estos momentos se está tramitando un Real Decreto para regular el autoconsumo, a pesar de la resistencia de las eléctricas que reclaman una moratoria. Tenemos una ocasión única para consolidar  el cambio del modelo energético y no perder otro tren.

Para salir airosos de este nuevo contexto las compañías deben de buscar el adecuado tamaño, definir dónde quieren captar el valor, controlar sus estructuras de coste, reenfocar su modelo de negocio y mirar al exterior.

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